【鈑金行業網】近日，在商務地產領域頗有建樹的金融街控股發布年報。報告顯示，去年金融街實現營業收入172.34億元，同比增長78.82%；錄得凈利潤22.69億，按年增長12.48%，每股收益0.75元。
值得一提的是，金融街乃目前A 股市場中少數采用公允價值法記賬的公司。截止報告期末，公司公允價值變動凈收益為12.25億元，占營業利潤35.72億元的34%，即公允價值賬面浮盈支撐公司全年三成業績。
“金融街西擴”機遇
以商務地產為主導，一直是金融街控股的主要經營模式。去年公司錄得銷售簽約額205億元。其中，商務地產銷售約為94億元，占比45.85%。與此同時，公司堅持開發與自持“雙輪驅動”，其自持物業也帶來樂觀的收入，公司經營物業及出租物業分別實現營業收入約4.39億元、5.72元。
金融街方面表示，未來金融街重中之重的戰略仍是商務地產。去年公司先后獲取金融街(月壇)中心、金融街(和平)中心等商務地產項目儲備約47 萬平方米，投資金額達81 億元，截止報告期末公司土地規劃建筑面積約776 萬平米，足夠公司未來幾年的經營發展。
正因為如此，金融街的業績被一些投資機構看好。東興證券認為，2012年金融街已經開始逐步獲取北京金融街地區的項目，未來公司將依靠金融街擴容機遇獲得再次騰飛的機會。
事實上，北京金融街成功開發和運營后，金融街控股便開始將該模式復制到全國。目前其布局主要在北京、天津、重慶、惠州。在參建津門、津塔、南市大都會等標志性建筑群后，去年金融街又以總價17.5億元獲得了津和大（掛）2012-041號地塊。天津，亦因此成為業績貢獻的第二大區域。
商務地產雖然為金融街帶來了穩定的業績，但有分析師認為，這部分業務實際上在資金上拖了整個公司的后腿。截止報告期末，公司經營活動產生的現金流量凈額為39.44億。雖然較去年為負的情況有所緩解，但資金鏈仍頗為緊張，其一年內到期非流動負債便達33.67億。
“公允價值”之慮
為了彌補商務地產大量沉淀資金，金融街控股配備了熱銷型住宅項目，以快速銷售來回流資金。從年報來看，其2012年住宅產品銷售已突破100億元，較上年增長約135%達到歷史峰值，但仍不足以獨擋一面。
位于廣東惠州的超級大盤金融街巽寮灣，是其投資200億打造的重點項目。但從2005年開發至今，項目銷售情況并不理想。新華網記者根據其過去幾年的年報計算發現，該項目所屬的惠州公司最近三年的營業收入分別為4.95億，7.44億，4.18億，累計也不足20億。
有分析指出，這主要歸咎于其過高的產品定價與固定回報的銷售模式，而更令人擔憂的是，其他巽寮濱海項目的不斷推出已經分流了大量客源。
另外，今年3.15金融街控股與另外一家開發商聯合開發的精裝豪宅“天津大都會”，被新華網曝光存在裝修缺陷和漏水問題。而最近又有媒體曝光稱，該項目還存在玻璃3層變2層、煙道不排煙等問題。
而對于眾多投資者而言，更為擔心的是其占公司業績三成的公允價值賬面浮盈。截止報告期末，公司公允價值變動凈收益為12.25億元，占營業利潤35.72億元的34%。“又無法可靠獲知資產賬面價值與市場價值的真實差距。”一位投資者在股吧表示。
另有證券分析師告訴記者，金融街控股采取此方法的初衷是因為其區域內物業價值較高，但這種方法更多是基于假設性交易的虛擬價格，如果市場環境不利，部分業績便會打折扣。
值得一提的是，金融街乃目前A 股市場中少數采用公允價值法記賬的公司。截止報告期末，公司公允價值變動凈收益為12.25億元，占營業利潤35.72億元的34%，即公允價值賬面浮盈支撐公司全年三成業績。
“金融街西擴”機遇
以商務地產為主導，一直是金融街控股的主要經營模式。去年公司錄得銷售簽約額205億元。其中，商務地產銷售約為94億元，占比45.85%。與此同時，公司堅持開發與自持“雙輪驅動”，其自持物業也帶來樂觀的收入，公司經營物業及出租物業分別實現營業收入約4.39億元、5.72元。
金融街方面表示，未來金融街重中之重的戰略仍是商務地產。去年公司先后獲取金融街(月壇)中心、金融街(和平)中心等商務地產項目儲備約47 萬平方米，投資金額達81 億元，截止報告期末公司土地規劃建筑面積約776 萬平米，足夠公司未來幾年的經營發展。
正因為如此，金融街的業績被一些投資機構看好。東興證券認為，2012年金融街已經開始逐步獲取北京金融街地區的項目，未來公司將依靠金融街擴容機遇獲得再次騰飛的機會。
事實上，北京金融街成功開發和運營后，金融街控股便開始將該模式復制到全國。目前其布局主要在北京、天津、重慶、惠州。在參建津門、津塔、南市大都會等標志性建筑群后，去年金融街又以總價17.5億元獲得了津和大（掛）2012-041號地塊。天津，亦因此成為業績貢獻的第二大區域。
商務地產雖然為金融街帶來了穩定的業績，但有分析師認為，這部分業務實際上在資金上拖了整個公司的后腿。截止報告期末，公司經營活動產生的現金流量凈額為39.44億。雖然較去年為負的情況有所緩解，但資金鏈仍頗為緊張，其一年內到期非流動負債便達33.67億。
“公允價值”之慮
為了彌補商務地產大量沉淀資金，金融街控股配備了熱銷型住宅項目，以快速銷售來回流資金。從年報來看，其2012年住宅產品銷售已突破100億元，較上年增長約135%達到歷史峰值，但仍不足以獨擋一面。
位于廣東惠州的超級大盤金融街巽寮灣，是其投資200億打造的重點項目。但從2005年開發至今，項目銷售情況并不理想。新華網記者根據其過去幾年的年報計算發現，該項目所屬的惠州公司最近三年的營業收入分別為4.95億，7.44億，4.18億，累計也不足20億。
有分析指出，這主要歸咎于其過高的產品定價與固定回報的銷售模式，而更令人擔憂的是，其他巽寮濱海項目的不斷推出已經分流了大量客源。
另外，今年3.15金融街控股與另外一家開發商聯合開發的精裝豪宅“天津大都會”，被新華網曝光存在裝修缺陷和漏水問題。而最近又有媒體曝光稱，該項目還存在玻璃3層變2層、煙道不排煙等問題。
而對于眾多投資者而言，更為擔心的是其占公司業績三成的公允價值賬面浮盈。截止報告期末，公司公允價值變動凈收益為12.25億元，占營業利潤35.72億元的34%。“又無法可靠獲知資產賬面價值與市場價值的真實差距。”一位投資者在股吧表示。
另有證券分析師告訴記者，金融街控股采取此方法的初衷是因為其區域內物業價值較高，但這種方法更多是基于假設性交易的虛擬價格，如果市場環境不利，部分業績便會打折扣。
