供給減少需求疲弱 鋼價反彈高度有限

    2015年12月，在近月逼倉及鋼鐵行業減停產現象增多影響下，螺紋鋼期貨主力合約RB1605價格出現一波較為明顯的反彈，本月初回調整理后繼續反彈。從目前基本面來看，雖然行業減產停產仍在繼續，但是下游需求沒有改善，鋼價反彈高度恐有限。

    統計局最新數據顯示，2015年12月全國粗鋼日產為207.6萬噸，為2015年最低水平，全年累計生產粗鋼8.04億噸，同比下降2.3%，這是2001年以來，國內粗鋼產量首次出現同比負增長，數據表明，2015年年底鋼鐵行業減產、停產現象較為明顯，供應壓力在一定程度上得到緩和。不過中鋼協最新公布1月上旬重點鋼鐵企業粗鋼日產162.6萬噸，比2015年12月下旬的日產151.55萬噸增加11萬噸/日，旬環比增長7.26%。由于近期行業虧損現象有所好轉，企業開工率大幅下降現象得到緩解。我的鋼鐵網調查顯示，全國盈利水平已經增長至14.11%，比2015年12月份增加了近10個百分點。2016年還會有一些鋼鐵生產企業退出歷史舞臺，減產、停產仍在繼續，但是去產能道路是曲折的，并不能一蹴而就。

    最新房地產數據顯示，2015年全國房地產開發投資同比增長1%，增速繼續回落0.3個百分點，施工面積、銷售面積同比增速回落，新開工面積同比繼續下降，但降幅收窄0.7個百分點。原因一方面在于目前是施工淡季，北方工地有停工現象；另一方面，則是房地產行業仍舊保持低迷態勢。截至2015年12月，全國商品房待售面積達到7.18億平方米，創下庫存新高，并且連續三年庫存增長。目前三、四線城市去庫存時間大概需要一年半左右，前期有消息稱可能會出臺鼓勵農民進城購買房產的政策，力推三、四線城市去庫存。即便我們不考慮購買力的問題，去庫存本身是需要時間的，只有當庫存消化到一定水平，開發企業開發意愿提高后，房地產開發投資才會出現回升，隨著新項目的推進，對于鋼材的消耗才會增加。據目前情況來看，暫時看不到房地產行業出現好轉的跡象，房地產或繼續保持低迷態勢。