2018年1月，國內(nèi)鋼材市場先跌后反彈企穩(wěn)。一方面，近期大范圍降溫及雨雪天氣等因素影響，下游用鋼需求持續(xù)萎縮，鋼價仍有調(diào)整空間。另一方面，隨著鋼鐵業(yè)利潤、期現(xiàn)基差、螺卷價差合理回歸，加上春節(jié)假期臨近，中間商冬儲熱情較高，下半月鋼價逐步趨穩(wěn)。
從供給端來看：由于鋼廠利潤尚可，部分地區(qū)高爐結(jié)束檢修，鋼廠有復產(chǎn)動力。但考慮到采暖季限產(chǎn)措施持續(xù)，2018年1月份鋼鐵產(chǎn)量回升力度有限。據(jù)監(jiān)測，上周(截至1月26日)全國163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率79.29%，略高于上月77%-78%的水平。
據(jù)筆者測算，1月末唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利(成本不包含三項費用、折舊等)700多元。
據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2018年1月上旬、中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量178.96萬噸、177.93萬噸，高于2017年12月的172.48萬噸。預計2018年1月份全國粗鋼日均產(chǎn)量220萬噸左右。因春節(jié)假期鋼廠安排檢修，2月份產(chǎn)量或維持這一水平。
從需求端來看：2018年1月份中國制造業(yè)PMI為51.3%，較上月回落0.3個百分點，仍處擴張區(qū)間，主要是淡季抑制供需兩端，旺季仍有回升可能。2018年1月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)、建筑業(yè)新訂單指數(shù)分別為60.5%、52.8%，比上月回落3.4和5.3個百分點。建筑業(yè)擴張放緩較為明顯，跟近期多地雨雪天氣有關(guān)，加上今年地方債監(jiān)管繼續(xù)加碼，預計后期基建投資增速有所回落。
房地產(chǎn)市場調(diào)控效果持續(xù)顯效，2017年12月一線城市房價下跌或持平，二三線城市房價環(huán)比微漲，全年商品房銷售面積、房地產(chǎn)投資增速逐步回落。考慮到2018年各地大力發(fā)展住房租賃市場，房地產(chǎn)投資或小幅減速。
2018年國內(nèi)經(jīng)濟增速可能略有回調(diào)，經(jīng)濟穩(wěn)中向好態(tài)勢延續(xù)，下游用鋼需求持平或略降。基于此，2018年淡旺季特征或比較明顯，春節(jié)前需求持續(xù)低迷，春節(jié)后伴隨著下游工地開工，需求將季節(jié)性回暖。
從庫存方面來看：鋼廠及社會鋼材庫存仍低于往年同期水平，但因中間商節(jié)前積極囤貨，庫存壓力要大于鋼廠。
據(jù)，上周(截至1月26日)樣本鋼廠庫存量438.3萬噸，周環(huán)比下降12.3%，持續(xù)兩周環(huán)比下降，較上年同期下降14.4%。同期，鋼材社會庫存量972.8萬噸，周環(huán)比增長4.3%，持續(xù)六周攀升，較上年同期下降11.8%。
整體來看，得益于近年中國經(jīng)濟增長逐步趨穩(wěn)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩矛盾化解，供求關(guān)系得到改善，行業(yè)效益明顯提升。當前供需緊平衡的良好格局尚未改變，落后產(chǎn)能淘汰、環(huán)保限產(chǎn)等政策紅利，讓鋼廠擺脫了無序低價競爭。隨著2018年春節(jié)后需求回暖，預計市場資源或仍會出現(xiàn)階段性緊缺，進而推動鋼價上漲。不過，今年貿(mào)易商冬儲成本較高，資金占用高于往年，而節(jié)后鋼廠生產(chǎn)積極性較高，需要商家掌握好出貨節(jié)奏。
（來源：互聯(lián)網(wǎng)）
